FOMC会议前瞻：鲍威尔准备将“棘手问题”留给沃什？

　　撰文：嘉盛集团全球研究主管Matt Weller

　　美联储、FOMC要点

　　· 交易员和经济学家预计美联储将维持利率在3.50%至3.75%区间 。

　　· 交易员最大的疑问是这次会议后鲍威尔是否会继续留在委员会
。

　　FOMC会议什么时候举行？

　　2026年4月的FOMC会议将于3月18日星期三美东时间下午2点结束。美联储主席鲍威尔的新闻发布会将于美东时间下午2：30开始 。

　　FOMC利率预期是什么？

　　交易员和经济学家坚信美联储将维持利率在3.50%至3.75%区间
。截至撰写本文时 ，根据CME FedWatch
，联邦基金期货交易员计价利率100%不变，甚至看到年底 ，交易员也仅计价了约20%的降息概率。

　　假设美联储按预期维持利率不变
，市场的关注点将立即转向央行的货币政策声明以及FOMC主席鲍威尔的最后一次新闻发布会，以深入了解美联储如何看待劳动力市场和通胀动向 ，尤其是在伊朗战争引发能源价格飙升之后 。

　　声明的重点是委员会是否会将“进一步调整的程度和时机 ”的相关措辞改为更中性和平衡的措辞，淡化未来可能很快降息的暗示。

　　FOMC会议预测

　　上周消息有消息称参议员汤姆·蒂利斯坚定不移地要推举特朗普总统亲自挑选的美联储主席候选人凯文·沃什
，本周的FOMC会议将正式成为杰罗姆·鲍威尔作为美联储主席的最后一次会议
。

　　鲍威尔主席正式担任全球最重要的央行行长超过八年，因积极构建共识和支持央行加强与外界沟通而留下了美誉。

　　虽然鲍威尔担任主席的任期即将结束 ，但交易员的重点将落在他是否会继续留在委员会
，从而完成其14年任期，委员任期正式结束日期为2028年6月 。他此前公开表示 ，他将留在委员会
，除非司法部对美联储翻新项目的调查“彻底结束
”，不过调查现已移交国会 ，司法部有小概率会重新接手
，鲍威尔可能仍倾向于留下
。

　　对于交易员来说，情况相对直观：如果鲍威尔表示他将辞去主席职位 ，这将扫除沃什上任的障碍
，如无其他情况变化，大概会令长期利率降低。另一方面 ，如果鲍威尔选择继续留在委员会，这将削弱沃什（边缘化）
，并可能使利率在未来持续逐步上升 。凯文·沃什支持的制度性改革（如取消点阵图 、减少新闻发布会或改变央行参考的通胀指标）将面临阻力
。

　　除此之外，鲍威尔很可能会强调 ，鉴于中东持续冲突的不确定性
，FOMC仍一致支持当前利率区间。正如我们上个月所指出的，伊朗战争给美联储的双重使命都带来了压力 ，首先是提高了能源成本（从而推高通胀）
，其次是去年下半年已经放缓的劳动力市场 。这一情形将使沃什的任期开局艰难，他必须在总统强烈要求降低利率与依然偏高的通胀数据
、低就业/低裁员的劳动力市场之间周旋
。