粤港湾控股早盘涨近8% 公司转型智算赛道去年扭亏为盈

　　粤港湾控股（01396）再涨超7% ，年初至今股价累涨1.3倍。截至发稿
，股价上涨7.71%，现报11.31港元 ，成交额6037.13万港元 。

　　去年10月
，粤港湾控股在公告收购天顿数据之后，完成了从地产模式向稀缺资产型AI算力基础设施平台的实质性转型
。公司净利润从2024财年巨亏约20.413亿元 ，一举逆转为2025财年归母净利润约7300万元。财报中显示，天顿数据在并表后短短两个多月内便贡献了约6.167亿元收入
，占集团总收入的61.5% 。

　　国元国际认为，转型智算赛道后 ，公司将深度绑定AI产业的高增长红利
，估值体系有望切换至“算力+科技”赛道的估值框架
。参考当前智算行业的高景气度与稀缺性标的估值水平，粤港湾控股凭借天顿数据的万卡集群能力 、头部客户资源 ，以及债转股后优化的财务结构
，公司具备重估空间。