“卢比可能已低估”，印度央行行长罕见表态，暗示准备干预！

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　　华尔街见闻

　　印度央行行长称卢比被低估 ，可能动用7000亿美元外汇储备遏制投机，强化干预立场 。今年卢比因外资撤离创历史新低
，虽近期反弹但年内仍跌6%。面对批发通胀翻倍至8.3%及油价压力，市场普遍预计央行将在6月5日会议上维持利率不变 ，但其政策论调已明显转向警惕本币滑落
。

　　印度央行行长Sanjay Malhotra罕见公开断言卢比可能已被低估
，并明确表示将“采取一切必要措施 ”维护外汇市场秩序，这一表态被市场解读为印度央行强化汇市干预立场的直接信号。

　　Malhotra 25日在接受《Mint》报纸采访时表示：“鉴于近期的贬值 ，有理由认为卢比并未被高估 。如果说有什么的话
，可以说卢比已经变得被低估了
。”他强调，印度储备银行不针对特定汇率水平 ，但将动用包括约7000亿美元外汇储备在内的一切工具
，遏制市场中的投机性波动。本次采访发布时机恰在央行6月5日货币政策会议前夕 。

　　卢比本周早些时候触及历史低点96.9650，随后在央行加强干预、美伊和谈推动油价回落以及市场加息预期升温的支撑下出现反弹
。周一 ，卢比报95.29兑1美元
，三日累计涨幅达1.5%。尽管如此，卢比今年迄今仍累计贬值约6% 。

　　ANZ银行集团经济学家Dhiraj Nim表示 ，行长公开谈论卢比估值表明，“央行正竭尽全力在强大的国际收支压力下遏制卢比滑落
”
，这意味着近期的卢比保卫行动将持续
。

　　表态异乎寻常，干预信号明确

　　印度央行通常刻意回避就卢比估值或目标汇率水平公开表态 ，Malhotra此番措辞因而格外引人关注。他在采访中直接表示：“我要强调——我们将采取一切必要措施
，确保外汇市场价格发现有序进行 。”

　　据彭博上周报道，阻止卢比进一步下跌是印度央行当前的首要任务 ，央行正在评估包括潜在加息 、额外货币互换以及向海外投资者融资美元在内的多项选项
。

　　印度政策层面近期已多次发出类似信号。首席经济顾问V． Anantha Nageswaran上月表示
，卢比“从基本面看被低估 ”，对长期投资者而言“提供了具吸引力的入场时机
” 。

　　卢比今年以来的持续贬值 ，主要源于股票资本外流的持续冲击。数据显示
，今年流出印度股市的外资已超过230亿美元，超越去年全年的历史纪录水平
。衡量卢比相对于其他货币竞争力的指标4月读数降至90.96 ，为2014年以来最低
，低于100的基准水平表明卢比相对于一篮子货币处于低估区间。

　　通胀压力积聚，市场预期6月按兵不动

　　尽管外界此前讨论存在加息可能 ，包括Nim在内的大多数经济学家仍预计，央行将在6月5日会议上维持利率不变 。

　　通胀形势则日趋复杂
。印度4月CPI仍低于央行4%的目标
，但批发价格通胀率已较此前翻逾一倍，升至8.3%。燃料零售商本月已第四次上调汽柴油价格 ，制造商预计将把更高的成本转嫁给消费者
，零售通胀或进一步受压 。

　　Malhotra在采访中表示，央行对本财年通胀和经济增长的预测（分别为4.6%和6.9%）“当然需要根据不断变化的情况进行修订”
。他同时指出 ，当前国际收支形势“尚不是重大问题 ”
，但“需要政府、央行及所有相关机构协调一致地予以关注
”。

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