美银证券：五矿资源重申“买入”评级 目标价下降至12港元

　　美银证券发布研报称，五矿资源（01208）首季产量稳健且质量更高 ，期内销量稳定 、价格具支持
，现金成本亦较低 。受惠于Las Bambas产出稳定及Kinsevere产能提升，铜产量达到12.87万吨 ，同比增长9%
，按季升6%
。贵金属产量同样增加，其中黄金产量为同比升24%至32 ，177盎司，白银产量同比升27%至289万盎司。基于对铜价前景持正面看法
，重申“买入
”评级，目标价由13港元降至12港元 。

　　另外 ，首季副产品收益有效降低组合的现金成本
。管理层表示
，若金银价格持续维持高位，有机会下调C1现金成本指引。该行将2026至2027年盈利预测上调2% ，并调高资本开支预测 。