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"> 吴珊

凭借低风险
、稳收益、高灵活性“出圈 ”的货币市场型基金（以下简称“货币基金
”）
，曾被不少投资者视为“躺赚利器” 。但近日，某款货币基金7日年化收益率创下成立以来新低 ，货币基金收益率持续走低的话题刷屏
，引发市场广泛讨论
。不少投资者心生疑问：货币基金“不香了 ”？产品价值大幅缩水了？

Wind数据显示，截至5月21日 ，全市场970只货币基金（不同份额分开计算）7日年化收益率均值已降至1.11%
，其中7日年化收益率不足1%的产品达202只，占比20.82%；而2025年末 ，这一比例仅为7.96%。

数据清晰反映出货币基金收益率下行的整体趋势 。在市场无风险利率持续走低的大环境下
，货币基金迈入“微利时代
”已成共识。不过，若单纯以收益率高低去评判货币基金的价值 ，难免忽略其最核心的配置意义
。

笔者认为
，此番货币基金收益率回落并不意味着产品功能弱化，而是回归低风险现金管理工具本源的体现。投资者无需过度焦虑 ，应跳出“赚快钱”的思维，重新审视货币基金的核心定位 。

从产品设计看
，货币基金主要投资于银行存款 、国债、同业存单
、高等级金融债等低风险、高流动性资产，首要目标是在控制风险的基础上兼顾安全性和流动性 ，而非追求资产大幅增值
。过去
，部分货币基金7日年化收益率曾阶段性冲高，其实是特定市场环境下的短期现象 ，并非常态。如今
，市场资金面整体宽松 、无风险利率持续下行
、优质低风险短期资产供给不足，多重因素叠加推动货币基金收益回归合理偏低区间 ，这符合产品属性与长期运行规律 。

即便身处微利区间
，货币基金仍具备较高实用价值，与传统银行存款产品相比优势突出
。目前 ，国有大行一年期定期存款利率已跌破1%
，活期存款利率仅约0.05%。反观货币基金，即便部分产品7日年化收益率“破1% ” ，仍明显优于活期存款；同时，货币基金兼具极强流动性
，支持随时赎回，甚至可直接用于日常消费支付 ，灵活性远超定期存款 。

当然
，常态化低收益并不意味着公募基金管理人可被动适应现状，而应主动作为、多维优化 ，让货币基金在“微利时代
”依旧靠谱好用
。

在投资端
，公募基金管理人可推进投资策略精细化升级。在传统资产类别配置基础上，合理运用信用策略 、波段操作等方式增厚产品收益；同时 ，在风险可控前提下
，根据市场行情灵活调整组合久期与资产结构，稳步改善产品收益表现 。

在产品端 ，持续深化费率改革
，激活行业健康发展活力
。今年以来，多家公募基金管理人旗下货币基金触发合同约定的费率动态调整机制 ，主动下调管理费率。这既是产品合同约定的风险管理措施，也是行业良性竞争
、适配市场环境的必然选择 。降低费率能直接提升投资者实际收益
，增强产品吸引力与资金黏性，进而降低产品规模波动 ，助力货币基金稳健运行。

在服务端
，重点做好投资者陪伴与预期引导
。公募基金管理人需主动做好市场解读，清晰传递货币基金的产品定位、收益逻辑与风险特征 ，帮助投资者建立合理收益预期；同时
，积极探索“货币+”等产品组合模式，打造多元现金管理方案 ，更好适配不同投资者的闲置资金配置需求。

对于普通投资者而言
，理财思维的迭代升级同样至关重要 。面对货币基金收益率持续下行，可将视野从单一产品拓展到更广泛的资产类别 ，通过多元化的资产配置
，在不同资产的风险与收益之间找到适合自身的平衡点
。同时，不妨拉长投资周期 ，重点关注货币基金在收益稳定性 、安全性和流动性方面的优势。

低利率时代，“躺赚 ”已成过去 。回归现金管理本源的货币基金
，在大众理财组合中的“稳定器”作用依旧“香
”
。

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