产区天气恶化，助推麦价超跌反弹

　　（来源：粮信网）

　　尽管五一后最低收购价小麦停拍 ，但整体小麦价格快速回落
，而跌价的直接原因还是面粉厂
、饲料厂对小麦的需求有限，尤其主产区墒情持续向好 ，新季小麦预期丰产
，用粮企业普遍看空小麦后市，因此即便基层上量偏低 ，也多是选择压价收购
，25年产小麦的到厂价格陆续跌至1.252-1.28元/斤。不过随着湖北早熟地区开镰，新季小麦质量参差不齐 ，且根据天气预报
，预计5月16日至19日，华北、黄淮 、江汉有中到大雨 ，部分地区有暴雨，局地有大暴雨和强对流天气
，山西南部
、河北西南部、河南 、山东南部
、湖北中北部、安徽和江苏北部农田渍涝和冬小麦倒伏风险较高，小麦价格也陆续止跌反弹 。那么新季小麦大规模上市前 ，陈粮还会有翘尾行情吗？库存小麦又该何时走货呢？针对上述问题
，笔者将作如下简析，仅供参考使用
。

　　开机欠佳需求低迷

　　近期面粉行情欠佳 ，尤其前路粉订单清淡
，同时因原粮价格跌幅较深，经销商刚需拿货。面粉逐步累库 ，中小粉企开机率维持偏低水平
，因此对小麦收购更加谨慎，优质麦价格也有明显回落 。此外根据往年经验 ，新季小麦上市前
，面粉一般会有一波集中备货，但截至目前各地面粉成交仍没有明显好转 ，这也反映出，面粉市场供应充足 、竞争激烈
。虽然最近小麦价格有反弹迹象
，但实际小麦流通有限，贸易商多反映库存小麦走货倒挂。而目前主流粉企收购新季小麦的价格多在1.22-1.25元/斤 ，新陈价差逐步缩小 。

　　天气恶化关注新作

　　根据中央气象台预估
，15-19日，西北地区东部
、华北西部和南部、黄淮 、江汉等地部分地区有中到大雨或雷阵雨 ，局地有暴雨
，降水利于改善土壤墒情，对西北地区东部
、华北、黄淮北部等地冬小麦灌浆有利 ，但江汉 、黄淮西部和南部等地的部分地区雨量可能在100毫米以上
，局地超200毫米，且阴雨持续时间可达3天以上 ，易导致低洼农田渍涝和冬小麦倒伏、造成机收作业困难
，影响产量和品质
。此外，25-27日华北黄淮地区有一次高温天气过程 ，河北中南部
、山东西部和北部、河南东部和北部等地日最高气温可达32℃以上，部分地区可达35℃以上
，局地缺墒冬小麦有干热风灾害风险。后续关注新季小麦产区，若天气影响扩大 ，小麦价格或继续上涨 。

　　采购增多价格偏弱

　　最近中储粮等·各级储备新麦采购量明显增多
，不过整体价格基本是围绕小麦保护价
。5月15日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价采购结果：计划采购26年小麦19893吨，实际成交14472吨 ，成交率73%
，起拍均价2480元/吨，成交均价2479元/吨 ，平均折价1元/吨；5月14日中储粮拍卖北京分公司小麦竞价采购结果：计划采购26年小麦49060吨
，实际成交24814吨，成交率51% ，起拍均价2468元/吨
，成交均价2462元/吨，平均折价6元/吨。5月15日中储粮拍卖山东分公司小麦竞价销售结果：计划销售21 、22年小麦7210吨 ，实际成交2500吨，成交率35%
，起拍均价2520元/吨，成交均价2520元/吨 ，平均溢价0元/吨 。

　　综上所述
，笔者认为短期小麦价格或震荡运行为主，目前市场关注重点逐步转移至新季小麦 ，若天气影响加重
，价格或迎来上涨。但制粉企业需求欠佳，且定向稻谷拍卖或即将落地 ，小麦市场博弈升级
，风险与机遇并存
。近期参拍的贸易商和粉企多反映政策小麦倒挂，市场观望情绪较强 ，建议手中仍有库存的贸易商可以考虑适当逢涨走货。